【经济学专家万喆：当前中东局势看，供应冲击的规模可能是要超过以前】北京师范大学教授经济学专家万喆表示

直接受益于油价中枢上移。中国海油成本最低、弹性最大；中国石油兼具上游开采与下游炼化，需关注其炼油板块的成本压力；中海油服作为国内海上油服龙头，将受益于资本开支增加预期。逻辑在于‘价升’逻辑强于‘量增’，且国内油气公司的政策风险低于国际巨头。

霍尔木兹海峡关闭意味着运距拉长，VLCC（超大型油轮）需求激增，运价有望复制2022年俄乌冲突后的暴涨行情。中远海能是全球VLCC船队龙头，弹性最大。这是典型的‘供给刚性下的需求冲击’逻辑。

间接受益于传统能源危机带来的替代加速和战略价值重估。高油价环境使得光伏、储能的投资回报率更具吸引力，各国能源自主诉求增强。但需注意，板块当前受产能过剩和技术迭代困扰，短期更多是情绪和主题驱动，而非业绩立即兑现。

航空业航油成本占比高达30%，油价暴涨将直接侵蚀利润，且需求端可能受经济预期影响，成本转嫁能力弱。部分高耗能化工企业（如MDI、钛白粉）面临原材料（石油）成本飙升和下游需求疲软的双重挤压，毛利率将承受巨大压力。