美国银行：将AMD目标股价从620美元上调至720美元。

未来1-5个交易日AMD大概率跳空高开3-5%，随后在前高附近震荡消化获利盘。A股/港股AI算力链（寒武纪、海光信息、中际旭创、工业富联）情绪受益，但幅度弱于美股；英伟达短期或小幅承压1-2%，资金会做'AMD vs NVDA'的对冲套利。台积电ADR受益于先进制程订单确定性，稳中偏强。

投资机会

• +AMD当前若回踩580-600美元区间是右侧加仓点，对应2027年PE约35倍，在AI成长股里不算贵；激进目标看720美元（美银观点），乐观情形看800美元（若OpenAI订单超预期）。A股首选中际旭创（光模块确定性）和工业富联（代工份额），仓位建议各5-8%。港股可关注华虹半导体作为二线补涨标的。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'利好出尽'——目标价上调往往出现在股价高位，投行追涨是典型反向信号之一。若Q4数据中心营收环比增速低于15%，或英伟达发布Blackwell Ultra大幅压制MI400性价比，股价可能回撤20%至500美元下方。止损线建议设在20日均线下方3%。