习近平在美国总统特朗普举行的欢迎宴会上的祝酒辞

中美关系缓和直接降低关税升级风险，出口企业估值折价将被修复。立讯精密海外收入占比超80%，是最大受益者。歌尔股份的VR/AR订单与Meta、苹果深度绑定，地缘风险解除后订单能见度提升。美的集团海外自主品牌占比持续上升，汇率走强叠加关税预期缓和，双击逻辑。

中美高层互访通常伴随金融开放议题的推进，外资券商持股限制有望进一步放开。中信证券作为行业龙头，国际化布局最深。东方财富受益于市场情绪回暖带来的开户和交易量增长。中国平安的海外资产配置逻辑将重新被市场审视。

关系缓和≠解禁，但'战略稳定'意味着不会进一步加码制裁。中芯国际的产能扩张计划有了确定性，北方华创的设备国产替代逻辑不变但估值压力减小。寒武纪等AI芯片企业将获得更多与国际生态合作的空间。这是'最坏的时候过去了'的逻辑，而非'最好来了'。

地缘风险溢价下降，短期资金从避险资产流向风险资产。但注意：黄金的长期逻辑（央行购金、去美元化）不因一次外交活动改变，回调即是布局机会。军工则面临中期调整压力，但军费开支刚性不变，跌幅有限。