布伦特原油期货结算价为每桶106.60美元，上涨3.52美元，涨幅3.41%。

未来1-5个交易日：三桶油（中国石油、中国海油、中国石化）开盘高开2-4%，其中中海油弹性最大；航空股（中国国航、南方航空、春秋航空）承压下跌1-3%；化工下游（万华化学、恒力石化）因成本传导压力短期回调；煤炭板块（中国神华、陕西煤业）作为能源替代逻辑跟涨1-2%；黄金板块（山东黄金、紫金矿业）因通胀预期升温同步走强。

投资机会

• +首选中国海油（0883.HK/600938），当前PE仅6倍，股息率超7%，油价每涨10美元增厚EPS约15%，目标价看到28港元/22元人民币，还有15-20%空间。次选中海油服，油服订单弹性将在Q4业绩兑现，目标涨幅25%。黄金板块山东黄金作为通胀对冲也可配置10%仓位。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储因通胀重新鹰派加息，导致全球需求坍塌、油价V型反转。止损纪律：布伦特跌破95美元（约-10%）减仓一半，跌破90美元清仓石油股。航空股如果油价回落到95以下，反而出现超跌反弹机会。