梁楠会见塞舌尔交通、港口和民航部部长

未来1-5个交易日对航空板块情绪面偏正面但幅度有限。预计中国国航、南方航空、春秋航空小幅高开后回归震荡，涨幅0.5%-1.5%区间。真正值得关注的是免税和旅游消费板块的预期修复——中国中免、众信旅游可能借'出境游升温'叙事获得游资关注，盘中或有脉冲行情。但需警惕：单条新闻不足以改变资金面，追高风险大于收益。

投资机会

• +重点买中国国航（601111），当前股价对应2026年PE仅12倍左右，处于近三年估值底部。国际航线每恢复1个百分点，约增厚净利润3-5亿元。目标价看至12.5元（较现价约15%空间）。次选春秋航空（601021），低票价高周转模式在航线扩张中ROE弹性最大，目标价70元。免税维度配置中国中免（601888），80元以下都是黄金坑。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是国际油价再度飙升和人民币贬值——航司燃油成本占总成本30%以上，每桶油价涨10美元侵蚀利润约15%。同时若全球地缘风险升级导致国际航线再度中断，整个逻辑将证伪。止损线：中国国航跌破8.5元、春秋航空跌破52元必须无条件离场。