欧盟委员会发言人表示，柴油供应的任何中断都可能对双方产生负面影响。

未来1-5个交易日，原油和柴油裂解价差将扩大，利好国内炼化三剑客（中国石化、恒力石化、荣盛石化），航运板块（中远海能、招商轮船）将受运价上涨预期推动。利空欧洲经济复苏概念股及对欧出口为主的制造企业。A股能源板块情绪将明显提振，尤其山东地炼概念中的华锦股份值得关注。

3-6个月来看，欧洲柴油紧缺将加速全球炼化产能向亚太转移，中国和印度炼厂的出口利润率将维持高位。同时，替代能源和LNG运输需求将被重新定价，全球能源贸易路线将从'效率优先'转向'安全优先'，运费和保险成本中枢将永久性上移。

投资机会

• +重点买入中国石化(600028)，当前估值仅7倍PE，股息率超6%，柴油裂解价差每扩大1美元/桶，年化利润增厚约30亿元，目标价上调至8.5元。同时配置中远海能(600026)，BDTI运价指数突破1200是催化剂，目标涨幅15%-20%。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是欧盟与俄罗斯快速达成能源协议，供应担忧一夜消退，柴油裂解价差回吐导致炼化股跳空低开。止损条件：布伦特原油跌破68美元/桶且裂解价差连续3日收窄，立即减仓至半仓以下。