现货黄金短线回落十余美元，回落至4330美元/盎司下方，日内跌0.65%。

未来1-5个交易日，A股黄金板块将承压回调3%-5%。山东黄金（600547）、中金黄金（600489）大概率低开，但跌幅有限，因为国内金价受人民币汇率缓冲。真正的重灾区是黄金ETF（518880）和杠杆类产品，短线资金会加速出逃。相反，资金会流向两个方向：一是军工和稀土（避险替代逻辑），二是消费电子（资金轮动）。黑马股方面，关注赤峰黄金（600988），它有矿山扩产预期，回调即是买点。

投资机会

• +买什么？山东黄金（600547），目标价32元，当前28元附近，上涨空间14%。为什么现在买？因为这次回调是技术性洗盘，不是基本面恶化。赤峰黄金（600988）目标价22元，当前18.5元，上涨空间19%，产量增长是硬逻辑。紫金矿业（601899）目标价20元，当前16.8元，上涨空间19%，铜金双轮驱动被低估。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是美联储突然转鹰——如果9月非农数据超预期强劲，降息预期会被推迟，金价可能跌破4250美元，届时黄金股会再跌5%-8%。止损位：山东黄金跌破26元、赤峰黄金跌破17元、紫金矿业跌破15.5元，必须无条件离场。