据The Information：Anthropic正在与Stream Data Centers讨论...

未来1-5个交易日，A股和港股市场将出现明显的'AI电力'主题轮动。电力设备板块（特高压、变压器、智能电网）大概率领涨，液冷散热概念股紧随其后。具体来看：国电南瑞、许继电气、思源电气有望获得资金追捧；液冷方向，英维克、高澜股份、申菱环境可能出现跳空高开。相反，传统IDC概念股如万国数据、世纪互联可能承压，因为市场会意识到'没有电力配套的IDC就是废铁'。GPU概念股短期可能横盘，因为资金会从'算力芯片'向'算力基础设施'迁移。

投资机会

• +买什么？首选电力设备龙头国电南瑞（目标价看至35元，当前约28元，空间25%），逻辑是电网投资加速+特高压招标放量。其次买液冷散热龙头英维克（目标价看至45元，当前约35元，空间28%），逻辑是液冷渗透率从10%到50%的确定性增长。第三买特变电工（目标价看至22元，当前约17元，空间30%），逻辑是海外变压器订单爆发+多晶硅业务触底反弹。为什么现在买？因为Anthropic的1吉瓦订单只是开始，OpenAI、谷歌、微软的数据中心规划都在GW级别，这是未来3年最确定的产业趋势。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是AI资本开支不及预期。如果美国经济陷入衰退，科技巨头削减AI投资，整个产业链将面临估值杀。具体止损信号：英伟达财报指引低于预期、微软Azure增速跌破20%、美国10年期国债收益率突破5%。另外，中国电力设备企业面临地缘政治风险，如果美国限制中国电力设备进口，特变电工等出口占比高的公司会受冲击。止损位：国电南瑞跌破25元、英维克跌破30元、特变电工跌破15元。