澳大利亚9月标普全球服务业PMI初值 51.4，前值53.2。

未来1-5个交易日，澳元/美元大概率测试0.6550支撑，铁矿石期货（新交所）可能下跌2-3%，拖累A股钢铁板块（宝钢股份、华菱钢铁）和有色板块（紫金矿业、洛阳钼业）。但黄金板块（山东黄金、中金黄金）将因降息预期强化而上涨3-5%。港股方面，出口占比高的家电股（海尔智家、美的集团）承压，但互联网消费股（美团、拼多多）受益于内需政策预期。

投资机会

• +买黄金股：山东黄金（600547），目标价35元，当前28元，空间25%。逻辑：全球降息周期+地缘风险+央行购金，三重驱动。买消费龙头：贵州茅台（600519），目标价1800元，当前1550元，空间16%。逻辑：外资回流+估值切换。买港股互联网：美团（3690.HK），目标价150港元，当前120港元，空间25%。逻辑：内需政策加码+竞争格局改善。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：美国经济数据超预期强劲，美联储降息预期落空，美元指数反弹，黄金和消费股将回调。止损信号：美元指数突破107，或美国非农就业连续两月超25万。此时应减仓黄金股50%，消费股减仓30%。