伊拉克石油部长：伊拉克库尔德地区油田的石油产量目前为20万桶/日。

未来1-5个交易日，国际油价（Brent/WTI）大概率承压震荡，Brent在75-80美元区间面临下沿测试。A股方面：中国石油、中国海油等上游开采股短线承压，可能出现1-3%回调；而中国国航、南方航空等航空股，以及恒力石化、荣盛石化等炼化股，将获得成本改善预期，存在1-2%的修复性反弹机会。油服板块（中海油服、海油工程）情绪面偏空，但实际影响有限。

投资机会

• +明确看多炼化+航空组合。恒力石化当前PB约1.8倍，处于近三年10%分位，目标价看至18-20元（当前约14元），空间30%+；春秋航空目标价看至65-70元（当前约52元），空间25%+。逻辑：成本端确定性改善+需求端韧性+估值低位，三重共振。买入时点：油价每回调3-5%，就是加仓窗口。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是地缘政治反转——如果库尔德出口协议破裂，或中东局势升级导致供应中断，油价可能暴力反弹至90美元以上，届时炼化和航空的逻辑将被逆转。止损纪律：Brent突破85美元，减仓炼化和航空；突破90美元，清仓离场。另一个风险是全球衰退超预期，需求端崩塌，那即使油价下跌，炼化和航空也难独善其身。