纽约联储系统公开市场账户经理佩尔利：美联储的准备金管理购买（RMP）并非预设路线。

未来1-5个交易日，美元指数大概率走弱测试103.5支撑，美债收益率曲线陡峭化——2年期下行幅度大于10年期。直接利好：港股恒生科技指数（腾讯、美团、快手），外资对流动性敏感度最高；A股券商板块（中信证券、东方财富）将迎脉冲式上涨。利空：美元多头和做空人民币的套利盘。特别注意：黄金将测试2650美元/盎司，若突破则打开2700空间。

投资机会

• +买港股科技ETF（513180）和A股券商ETF（512000），目标价分别看+8%和+6%。黄金股（山东黄金）回调至25元以下可建仓，目标价30元。核心逻辑：市场会先交易'宽松预期'，这个窗口期有2-3周的甜蜜期。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：9月非农数据和CPI超预期。如果核心CPI环比>0.4%，所有鸽派交易立刻止损。具体止损位：恒生科技指数跌破4200点，券商ETF跌破0.95元，黄金跌破2580美元。另一个隐性风险：佩尔利可能被市场'过度解读'，如果下周有其他美联储官员出来'纠偏'，会引发反向踩踏。