纽约联储系统公开市场账户经理佩尔利：货币政策工具箱运作良好。

未来1-5个交易日，美元指数将承压回落至103下方，美债收益率曲线陡峭化交易重启。A股方面，北向资金有望结束连续净流出，单日净流入或重回50亿以上。直接受益板块：券商(中信证券、东方财富)、黄金股(山东黄金、中金黄金)、创新药(恒瑞医药、百济神州)。承压板块：出口链(海尔智家、格力电器)因人民币被动升值预期。港股弹性更大，恒生科技指数有望率先反弹3-5%。

投资机会

• +明确看多券商和黄金。中信证券目标价32元(当前约26元)，山东黄金目标价35元(当前约28元)。逻辑：流动性拐点+估值洼地+政策催化三重共振。现在买入，持有3-6个月，胜率超过70%。港股恒生科技ETF(513180)是弹性最大的选择。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：美国核心CPI连续两个月反弹超0.4%，美联储被迫重新转鹰。止损信号：美元指数重新站上105，10年期美债收益率突破4.5%。届时所有多头逻辑作废，需果断减仓至3成以下。