波兰称拦截一架俄罗斯侦察机 俄方暂无回应

未来1-5个交易日，避险资产将率先反应：伦敦金现有望冲击2650-2680美元/盎司区间，国内黄金ETF（518880）预计有2-3%的上行空间；军工板块将出现情绪性拉升，中航沈飞、中航成飞、洪都航空等主机厂标的可能出现5-8%的脉冲行情；欧洲天然气TTF期货可能跳涨10-15%，带动A股燃气板块（新奥股份、九丰能源）异动。利空方面：欧股（尤其是德国DAX）承压，欧元兑美元可能测试1.10支撑；A股出口链（尤其对欧出口占比高的光伏、家电）短线承压。

投资机会

• +明确建议：当前是加仓黄金股的时间窗口。首选山东黄金（目标价32元，对应2025年PE 25倍），次选赤峰黄金（目标价22元，弹性更大）。军工板块建议关注中航沈飞（目标价55元）和航天彩虹（目标价28元），前者是确定性，后者是弹性。黄金ETF（518880）可作为底仓配置，目标价6.2元。逻辑：地缘风险溢价尚未被市场充分定价，而央行购金和军工订单是3-5年的长逻辑，不是短线炒作。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是局势突然缓和——如果俄方迅速否认或北约降温处理，避险情绪可能在48小时内消退，黄金和军工将回吐涨幅。止损纪律：黄金股跌破20日均线减半仓，跌破60日均线清仓。另一个风险是美元同步走强——若美联储释放鹰派信号，美元指数突破107，黄金将承压，此时应优先配置军工而非黄金。