LME：投资基金减持LME铜净多头头寸

未来1-5个交易日，A股铜板块将承压。江西铜业、云南铜业、铜陵有色大概率低开1-3%，但真正的杀跌动能来自杠杆资金——如果LME铜价跌破9200美元/吨，国内铜股将加速补跌。相反，铜加工企业如海亮股份、金田股份可能逆势走强，因为原料成本预期下降。注意一个细节：空头增加1349手而多头仅增522手，这种「空强多弱」的持仓变化通常领先价格下跌2-3个交易日，本周三之前是多头最后的逃命窗口。

投资机会

• +买什么？铜加工龙头海亮股份（目标价12.5元，当前约10.8元），逻辑是原料成本下降+加工费触底反弹。为什么现在买？因为市场还在恐慌铜价下跌，忽略了加工企业的成本红利。另一个机会是紫金矿业，如果回调至15元以下（当前约17.2元），是长线建仓的黄金坑，目标价22元。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是全球衰退预期升温。如果LME铜跌破8800美元/吨，所有铜股都要止损。另一个风险是人民币大幅贬值，会抵消铜价下跌对国内企业的成本利好。止损纪律：江西铜业跌破18元、紫金矿业跌破14.5元，无条件离场。