伊朗总统启程赴美

未来1-5个交易日，A股石油板块将剧烈分化。利空方向：中国石油（601857）、中国海油（600938）、中海油服（601808）将承压，因为油价下行预期直接打压上游开采估值。利多方向：恒力石化（600346）、荣盛石化（002493）、恒逸石化（000703）等民营炼化龙头将受益于原料成本下降预期，毛利率修复逻辑启动。此外，中远海能（600026）作为油运龙头，若伊朗原油出口合法化，VLCC运距拉长逻辑强化，短期有情绪催化。注意：市场第一天可能反应过度，追高炼化需等回踩。

投资机会

• +买什么：恒力石化（600346），目标价18元，当前约14元，空间28%。逻辑：油价下行+炼化价差修复+估值历史低位。荣盛石化（002493）目标价14元，沙特阿美背书提供安全垫。中远海能（600026）目标价16元，油运周期上行+伊朗逻辑催化。为什么现在买：市场还在消化地缘风险，没人认真定价'伊朗原油回归'这件事，预期差就是超额收益的来源。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：谈判破裂。若佩泽希齐扬在联大放狠话，美国随即加码制裁，油价将暴力反弹至90美元以上，炼化板块逻辑瞬间逆转。止损线：恒力石化跌破12.5元无条件离场，荣盛石化跌破10元离场。另一个风险是OPEC+紧急增产对冲伊朗供给，导致油价下跌但炼化价差没修复，出现'假利好'。