纽约梅隆银行：预计美联储12月再加息一次，但2027年前景仍存疑

未来1-5个交易日，美元指数将测试106.5关键阻力，若突破则非美货币承压；美债10年期收益率可能上探4.5%，压制成长股估值。A股方面，石油石化板块（中国海油、中国石油）将因中东溢价获得资金追捧，而航空（中国国航、南方航空）和化工（万华化学）将承压。港股对利率更敏感，恒生科技指数可能回踩3800点支撑。黄金在避险与利率之间拉锯，1900美元是短期分水岭。

投资机会

• +明确买入中国海油（目标价22港元，当前约18港元，空间22%），逻辑是中东溢价+高股息+低估值三重驱动。黄金板块回调至20日均线可介入山东黄金（目标价28元，当前约24元）。若市场因加息预期恐慌下跌，恒生科技指数3800点以下分批建仓腾讯（目标价420港元）。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是中东局势突然缓和，油价单日暴跌5%以上，石油石化板块将面临踩踏式回调。止损信号：布伦特原油跌破85美元，中国海油跌破16港元无条件离场。另一个风险是美联储12月意外不加息，美元跳水，前期做多美元的仓位将被迫平仓，引发跨资产波动。