港股午评：恒指早盘冲高收涨0.36% 腾讯控股半日大涨6.6%

未来1-5个交易日，腾讯有望冲击400港元整数关口，带动恒生科技指数跑赢恒指2-3个百分点。阿里、美团、快手等有实际AI落地场景的科网股将接力上涨。但注意：智谱这类纯AI概念股会继续被抛售，资金正在从"概念炒作"转向"业绩兑现"。内房股短期承压，碧桂园、万科等可能再跌3-5%，因为资金在抽离政策博弈板块。创新药板块药明康德平收是蓄势信号，未来一周有补涨机会。

投资机会

• +买腾讯，现在！目标价420港元（对应2026年20倍PE），距离当前还有15%空间。买阿里，目标价120港元，AI云计算重估+回购加速。买美团，目标价180港元，本地生活护城河被低估。为什么现在买？因为南向资金正在加速流入，而外资还在观望——这个时间差就是你的超额收益。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储意外加息或中美关系恶化。如果腾讯跌破350港元，说明机构逻辑被证伪，必须止损。另一个风险是AI监管突然收紧，这会打击整个科网板块的估值逻辑。仓位建议：科网股不超过总仓位的40%，单只股票不超过15%。