胡塞称沙特空袭也门致多人伤亡

未来1-5个交易日，布伦特原油大概率跳空高开2-4%，测试85-88美元区间；现货黄金冲击2650-2680美元；集运指数（欧线）期货可能单日大涨5-8%。A股方面，中远海能、招商轮船、招商南油等油运股首日大概率涨停或大涨；中国海油、中国石油等高股息油气股获资金避险追捧；军工板块（中航沈飞、中无人机）受情绪催化。下跌方面，航空股（中国国航、南方航空）因燃油成本预期上升承压，化工板块中依赖原油为原料的涤纶、塑料企业利润受挤压。

投资机会

• +首选油运板块：中远海能（目标价18-20元，当前约14元），逻辑是VLCC运价弹性+红海风险溢价持续。次选中国海油（目标价32-35元，当前约26元），高股息+油价上行双击。黄金股关注山东黄金、中金黄金，金价突破2650后有望加速。操作上，油运股可在首日高开回踩时介入，不追涨停板；油气股适合作为底仓配置。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'冲突快速降级'——如果沙特和胡塞在48小时内达成某种默契停火，油价将回吐全部地缘溢价，追高者直接被套。止损信号：布伦特原油跌破80美元且月差转为贴水，说明市场认定供应无实质中断，油运股应立即减仓。另一个风险是OPEC+趁机增产填补缺口，这会压制油价上行空间。