恒指期货日盘开盘涨0.28%，报25112点，高水75点。

未来1-5个交易日，恒指大概率测试25300-25500区间。直接受益板块：科技互联网（腾讯、阿里、美团）将受南向资金追捧，预计3-5%上行空间；内银股（工商银行、建设银行）受高股息逻辑支撑，稳中有升；港交所直接受益于成交放大，弹性最大。承压板块：本地地产股（新鸿基、长实）因利率敏感性和香港楼市疲软继续承压；出口导向股受关税不确定性压制。

3-6个月视角，如果美联储如期降息、内地经济数据企稳，港股有望迎来估值修复行情，恒指目标27000-28000。这将重塑全球资金对中国的配置逻辑——从'低配'转向'中性甚至超配'。港股作为离岸中国资产，将成为外资回补中国仓位的首选通道。

投资机会

• +首选买入恒生科技指数ETF（如3033.HK），目标价看至前期高点附近，约15-20%上行空间。个股方面，腾讯（700.HK）目标价450港元，阿里（9988.HK）目标价120港元。港交所（388.HK）目标价350港元。现在买的原因是：估值便宜+资金面改善+政策底已现。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储降息预期落空+内地经济数据不及预期。如果恒指跌破24500，说明这轮反弹是假突破，必须止损。另外关注中美关系突发恶化，这是港股最大的黑天鹅。