马克龙：法美将聚焦维护霍尔木兹航行自由，并推进俄乌和平协议

未来1-5个交易日，原油板块承压概率大。布伦特原油可能测试70美元/桶心理关口，A股中国石油、中国海油短期回调3-5%是大概率事件。相反，航空股将迎来情绪催化：中国国航、南方航空、春秋航空有望录得5-8%的反弹，因为航油成本占其运营成本的30-40%，油价每跌10美元，三大航年化利润弹性约50-80亿元。化工板块分化：以石脑油为原料的炼化企业（荣盛石化、恒力石化）成本端改善，但产品价格同步下行的担忧会压制涨幅。油运板块需警惕：中远海能、招商轮船的『绕行红利』逻辑被削弱，若霍尔木兹通行恢复正常，VLCC运价可能回落15-20%。

投资机会

• +首选做多航空股：中国国航目标价12元（当前约9.5元），南方航空目标价8.5元（当前约6.8元），逻辑是油价下行+人民币企稳+国际航线恢复三重共振。其次关注炼化龙头荣盛石化，目标价14元（当前约11元），价差扩大将驱动Q4业绩超预期。激进投资者可考虑买入原油看跌期权或做空布伦特原油期货，但需严控仓位。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是『假停火』——俄乌谈判破裂或中东局势再度升级，油价可能报复性反弹15%以上。止损纪律：若布伦特原油重新站上85美元/桶，立即平掉所有空头仓位和航空股多头。另一个风险是OPEC+突然宣布深化减产，这会打乱所有逻辑。