遭电视台集体抵制后 白宫推出“Trump TV”

未来1-5个交易日，美股媒体板块将出现明显分化。传统电视网承压：迪士尼（DIS）可能下探2-3%，派拉蒙全球（PARA）因基本面本就脆弱，跌幅可能达4-5%，华纳兄弟探索（WBD）跟跌3%左右。利好方向：Roku（ROKU）和Trade Desk（TTD）作为流媒体分发和程序化广告平台，可能分别上涨3-6%；Snap（SNAP）和Meta（META）作为替代性政治传播渠道，获得情绪面提振。A股方面，短视频和直播概念股（如芒果超媒、快手港股）可能获得主题性催化，但幅度有限，因为Trump TV本身不直接进入中国市场。

投资机会

• +明确做多Roku（ROKU），目标价看至85-90美元（当前约70美元），逻辑是流媒体分发层的稀缺性和政治广告预算迁移的直接受益者。做多Trade Desk（TTD），目标价110-120美元（当前约95美元），程序化广告是政治广告数字化的核心基础设施。A股方面，关注芒果超媒（300413.SZ）的主题性机会，目标价看至28-30元，但需快进快出。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是Trump TV本身失败——如果内容质量差、用户留存低，市场会重新评估传统电视网的防御能力，导致做空逻辑失效。止损信号：Roku跌破62美元、TTD跌破85美元，必须无条件离场。另一个风险是监管风险——如果Trump TV引发新的媒体监管立法，整个板块可能面临系统性压力。