全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少1.712吨，当前持仓量为1055...

未来1-5个交易日，A股黄金板块大概率承压。山东黄金、中金黄金、紫金矿业等龙头可能低开或冲高回落，黄金ETF（518880）面临资金流出压力。相反，若金价回调，资金可能回流至银行、公用事业等防御性板块，以及受益于美元走强的出口链。注意：若单日减仓超3吨，黄金股可能集体调整3%-5%。

投资机会

• +若金价回调至关键支撑，逢低布局黄金ETF（518880）和山东黄金，目标看前高附近。更优选择是黄金珠宝零售——老凤祥在金价回调后销量弹性最大，目标价看年内高点。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'连续减仓+美元走强+实际利率上行'三杀。若SPDR连续5日减仓且累计超10吨，必须减仓黄金股，止损设在成本价下方5%。