欧盟通过延长对俄制裁方案 期限长达三年

制裁延长意味着俄罗斯原油继续流向印度、中国，运距拉长逻辑无法证伪。原本欧洲从俄罗斯进口的短途航线被替代为从波斯湾、西非、美洲的长途航线，吨海里需求大幅增加。VLCC日租金有望维持高位，招商轮船和中远海能的盈利弹性最大。

高油价叠加俄罗斯出口受限，中国油气企业议价能力增强。但三桶油体量大、弹性小，更适合稳健资金。油服板块中，中海油服受益于国内增储上产，中曼石油有中亚业务增量。但要注意，如果全球衰退预期升温，油价可能承压，这个板块的持续性存疑。

欧洲化工企业因能源成本高企持续减产，MDI、TDI、化肥等品种的全球供给格局正在重塑。万华化学作为MDI全球龙头，有望承接欧洲退出份额。华鲁恒升的煤化工成本优势在油价高企时更加突出。但化工品需求端受全球经济拖累，涨价传导可能不畅。

欧盟长期制裁意味着俄罗斯管道气对欧出口持续受限，LNG（液化天然气）贸易格局重塑。中国接收站利用率提升，新奥股份的舟山接收站、广汇能源的启东接收站有增量预期。但国内天然气价格受管制，弹性不如油运。