金十图示：2026年09月21日（周一）黄金ETF持仓报告

未来1-5个交易日，黄金板块将出现'利空出尽'式反弹。山东黄金、紫金矿业大概率低开高走，中金黄金、湖南黄金跟随。黄金ETF（518880）若出现单日净流入超2亿元，即为确认信号。白银板块弹性更大，盛达资源、兴业银锡值得盯盘。反观金饰零售股（老凤祥、周大生）短期承压，因金价高企抑制消费。

投资机会

• +买什么：首选紫金矿业（目标价28元，对应2027年PE 18倍），次选山东黄金（目标价35元）。为什么现在买：ETF持仓流出是'洗盘'，央行购金是'定盘'，两者背离时买入胜率超70%。黄金ETF（518880）可在6.8元以下分批建仓，目标7.5元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：美联储意外转鹰，实际利率飙升。若10年期美债收益率突破5.5%，黄金将回踩3500美元。止损信号：金价跌破3450美元且ETF连续5日净流出超10亿元，无条件减仓。