本末科技在港交所公告，在港上市拟发行5000万股H股（视乎超额配股权行使与否而定），发行价为21.6...

未来1-5个交易日，港股机器人板块将出现明显联动。优必选（09880.HK）作为对标龙头，大概率在暗盘交易前被资金抢跑，单日涨幅可能达5%-8%；微创机器人（02252.HK）跟涨但弹性较弱。供应链端，本末科技的减速器供应商绿的谐波（688017.SH）和伺服电机供应商汇川技术（300124.SZ）将获情绪提振，A股相关标的或有3%-5%脉冲。但需警惕：若暗盘涨幅超40%，会抽血其他次新股，快手-W（01024.HK）和商汤-W（00020.HK）可能承压。9月29日上市首日，换手率若低于15%，说明筹码高度锁定，后续空间更大。

投资机会

• +明确建议：暗盘价若在19-21港元区间，果断买入，首目标价28港元（对应2027年35倍PE），第二目标价35港元（若纳入港股通）。核心逻辑：流通盘仅约3000万股（假设超额配股权未行使），市值约150亿港元，在恒生科技指数调整后，被动资金配置需求将推动估值修复。更关键的是，本末科技2026年Q2订单同比增长240%，业绩确定性远高于市场预期。买入时点：9月28日暗盘收盘前30分钟，若换手率超5%且价格站稳21港元，加仓至总仓位的8%。

⚠️ 风险因素

• !最大风险来自三个方面：一是9月29日上市首日若破发超10%，将触发止损盘踩踏，需在19港元设置硬止损；二是美国商务部若在10月升级对华机器人技术出口限制，本末科技的美国零部件采购（占比约15%）将受冲击；三是限售股解禁——2027年3月29日将有约1.2亿股解禁，占总股本30%，届时抛压巨大。此外，若恒生指数在上市后一周内跌破18000点，需无条件减仓一半。