联合海事信息中心：过去72小时内，美国海军协助完成了97次通过霍尔木兹海峡的航行。

未来1-5个交易日，A股油运板块将率先反应。中远海能（600026）、招商轮船（601872）大概率跳空高开，VLCC中东-中国航线运价（TD3C）若突破WS80，将触发第二波上涨。军工板块中，中国船舶（600150）、中船防务（600685）受情绪催化。利空方面，中国国航（601111）、南方航空（600029）将承压，燃油成本预期上升。原油期货SC主力合约可能测试580-600元/桶区间。

投资机会

• +首选油运三剑客：中远海能（目标价18元，对应2026年PB 1.8倍）、招商轮船（目标价9.5元）、招商南油（目标价5.2元）。逻辑：运价弹性>油价弹性，且油运股在冲突初期通常有20-30%的脉冲式上涨。其次军工ETF（512660）可作为组合对冲。现在买的理由：市场尚未定价'护航常态化'，运价指数刚启动，机构仓位极低。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'地缘冲突快速降级'——若美伊突然达成协议，油价和运价将同步暴跌，油运股可能回吐全部涨幅。止损信号：布伦特原油跌破75美元，或TD3C运价指数连续3日下跌。另外，若美联储因油价上涨重启加息预期，全球风险资产将系统性承压，A股难以独善其身。