俄罗斯国防部：针对乌克兰武装部队对民用基础设施发动的袭击，俄军将加大对基辅军事目标的打击力度。

未来1-5个交易日，市场将按'避险+供给冲击'双逻辑交易。第一梯队：油气开采（中国海油、中国石油、中海油服）、黄金（山东黄金、紫金矿业、中金黄金）跳空高开概率大；第二梯队：军工（中航沈飞、中航西飞、航天彩虹）受情绪催化；第三梯队：农产品（北大荒、苏垦农发）因黑海粮食出口担忧异动。利空方向明确：航空（中国国航、南方航空）燃油成本预期上升，欧洲出口链（家用电器、光伏组件对欧出口占比高的公司）承压。注意：若消息在周末发酵，周一开盘常有'高开低走'陷阱，别追第一根阳线。

投资机会

• +明确看多油气和黄金。中国海油（600938）目标价看至22-24元，逻辑是油价中枢上移+高股息（股息率超5%）；山东黄金（600547）目标价看至32-35元，逻辑是金价突破2500美元/盎司后的业绩弹性。军工板块建议关注中航沈飞（600760），回调至45元以下可分批建仓，目标价55元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'冲突快速降温'——若俄乌突然回到谈判桌，油价和金价将回吐全部地缘溢价。止损信号：布伦特原油跌破85美元/桶，或COMEX黄金跌破2400美元/盎司，需果断减仓。此外，A股'跟跌不跟涨'的习性可能让追高者被套，切忌满仓追涨。