中信建投：当前A股开启第二轮修复行情

未来1-5个交易日，算力硬件链将率先反应：光芯片（源杰科技、仕佳光子）受AI算力需求催化，PCB（沪电股份、胜宏科技）受服务器订单驱动，CCL（生益科技、华正新材）跟涨。工业金属中，铜（紫金矿业、洛阳钼业）、铝（中国铝业、云铝股份）、锡（锡业股份）受油价回落成本改善+需求预期双击。红利板块（长江电力、中国神华）短期承压，资金跷跷板效应明显。农业（牧原股份、温氏股份）、医美（爱美客、华熙生物）受政策预期催化有脉冲机会。

投资机会

• +买什么？算力硬件链是首选：源杰科技（光芯片龙头，目标价看涨30%）、沪电股份（PCB核心，目标价看涨25%）、生益科技（CCL龙头，目标价看涨20%）。工业金属中，紫金矿业（铜金双轮驱动，目标价看涨20%）、锡业股份（锡价弹性最大，目标价看涨25%）。为什么现在买？因为宏观压制刚解除，资金回流刚起步，业绩景气度正在验证中，这是最佳击球点。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是10月底FOMC会议。若美联储释放鹰派信号，美债利率反弹，成长股估值将再度承压，算力硬件链首当其冲。止损信号：若美债10年期收益率突破4.5%，或油价重新站上90美元，立即减仓成长股，切换至红利防守。此外，国内经济数据若不及预期，内需板块的脉冲行情将迅速熄火。