伊朗最高安全官员：也门局势变化并非伊朗煽动

未来1-5个交易日，A股将呈现'油飞金涨船乱'格局。石油板块（中国石油、中国海油、中海油服）大概率跳空高开，但追高需谨慎——A股石油股的尿性是'跟涨不跟跌'，地缘溢价通常3天内消化。真正有肉的是油运板块：中远海能、招商轮船，因为曼德海峡风险溢价直接推升VLCC运价，BDTI指数每涨100点，中远海能弹性最大。黄金股（山东黄金、中金黄金）会跟涨但幅度有限，因为人民币计价黄金受汇率对冲。军工板块（中航沈飞、中国船舶）会有情绪性脉冲，但基本面支撑弱，不建议追。利空方面：航空股（中国国航、南方航空）首当其冲，燃油成本+绕行增加飞行时间；外贸出口板块（尤其对欧出口占比高的家电、光伏）承压。

投资机会

• +首选中远海能（目标价18元，当前约14元，空间28%）：曼德海峡风险溢价+绕行逻辑最纯正，VLCC运价弹性最大。次选中国海油（目标价32元，当前约26元，空间23%）：油价上涨直接受益，高股息提供安全垫。第三选中远海控（目标价16元，当前约13元，空间23%）：集运绕行逻辑虽不如油运纯粹，但估值低、分红高。买入时点：不要开盘追高，等第一波情绪释放后回调2-3%再介入。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'嘴炮风险'——伊朗表态可能只是谈判筹码，如果48小时内没有实质性封锁动作，油价和航运股会快速回吐。止损线：中远海能跌破12.5元（-10%）无条件止损；中国海油跌破24元止损。另一个风险是特朗普突然宣布与伊朗和谈，地缘溢价一夜归零。仓位控制：地缘事件驱动型交易，总仓位不超过20%。