必和必拓：未来五年，公司预计在铁矿业务投资超过100亿美元

未来1-5个交易日，铁矿石期货大概率出现情绪性反弹，但幅度有限。A股铁矿板块（河钢资源、海南矿业、大中矿业）可能有一日游行情，追高必套。真正值得关注的是铜板块的联动效应——必和必拓提及铜扩产，将强化市场对铜长期需求的信心，江西铜业、铜陵有色、云南铜业有望获得资金关注。同时，港口铁路基建投资利好相关设备商，如徐工机械、三一重工可能有小幅异动。

投资机会

• +买铜，不买铁。具体标的：紫金矿业（目标价22元，当前约17元，空间30%），江西铜业（目标价28元，当前约22元，空间27%）。逻辑：铜的供需缺口在2025-2027年将持续扩大，必和必拓的扩产决定恰恰验证了这一判断。现在买入铜板块，相当于在周期启动前夜布局。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是全球经济衰退导致铜需求崩塌。如果LME铜价跌破8000美元/吨，需要果断止损。另外，必和必拓的铁矿投资可能被市场过度解读为'铁矿石牛市归来'，追高铁矿股是当前最大的陷阱。