沙特主导的联军：已拦截并摧毁一枚也门胡塞武装周六向利雅得发射的弹道导弹。

未来1-5个交易日，A股石油石化板块预计高开2-4%，中国石油、中国海油领涨；油服板块弹性更大，中海油服、海油工程可能冲击涨停。油运板块（招商轮船、中远海能）受红海绕行逻辑强化，有5-8%上行空间。黄金板块（山东黄金、中金黄金）受避险情绪提振，温和上涨2-3%。军工板块（中航沈飞、中兵红箭）情绪面催化，短线活跃。利空方面：航空股（中国国航、南方航空）燃油成本预期上升承压，化工下游（恒力石化、荣盛石化）成本端受压。

投资机会

• +首选中国海油（A股）：桶油成本约28美元，油价每涨10美元，年化净利润增厚约300亿元，目标价看至28-30元。次选中远海能：VLCC运价弹性极大，旺季叠加绕行逻辑，目标价18-20元。第三选中海油服：油服拐点已现，目标价22-24元。建议在地缘事件驱动的第一波冲高后，等待回踩确认再加仓，不要追涨停板。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是冲突快速降级——如果沙特与胡塞达成停火协议，油价将回吐全部地缘溢价，石油板块可能单日暴跌5%以上。止损纪律：中国海油跌破24元、中远海能跌破14元，无条件减仓。另一个风险是OPEC+趁机增产抢占市场份额，这会对冲地缘溢价。