美军称已清除霍尔木兹海峡主要通航航道水雷

未来1-5个交易日，原油系品种首当其冲承压。布伦特原油可能测试70美元/桶心理关口，国内SC原油期货大概率跟跌2-4%。A股方面，航运板块（中远海能、招商轮船）会有一波情绪性冲高，但持续性存疑，追高风险极大。真正受益的是炼化板块：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹，原料端成本预期改善将直接修复毛利。相反，油气开采板块（中国石油、中国海油）将承压，但跌幅有限，因为'伊朗归零'意味着OPEC+的定价权反而增强。

投资机会

• +明确建议：中线布局炼化板块。首选恒力石化（目标价18元，当前约14元，空间28%），逻辑是原油成本改善+炼化景气度回升。次选荣盛石化（目标价13元，当前约10.5元，空间24%），沙特阿美入股后原料供应稳定性溢价尚未被市场充分定价。油运板块只做短线，中远海能若回调至12元以下可轻仓参与，目标价15元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'利好出尽'后的油价反弹。如果伊朗通过非官方渠道恢复出口，或者胡塞武装在红海开辟新战线，油价可能报复性反弹，炼化板块的逻辑将被逆转。止损信号：布伦特原油跌破65美元后快速反弹至75美元以上，说明市场对'伊朗归零'的定价出现分歧，此时应果断减仓。另外，A股系统性风险（如汇率大幅波动）也需要警惕。