沙特民防部门反复拉响警报：至少11城受威胁，艾卜哈、海米斯穆谢特四度预警

未来1-5个交易日，A股油气板块将率先反应。中国海油（600938）作为纯上游标的，对油价弹性最大，预计高开3%-5%；中海油服（601808）作为油服龙头，受益于资本开支预期升温，弹性次之；中曼石油（603619）作为民营油服黑马，盘子小、弹性大，容易被资金选中。军工板块中，无人机和防空概念（如航天彩虹、中无人机）可能受情绪催化。下跌方面，中国国航（601111）、南方航空（600029）将因燃油成本预期上升而承压，万华化学（600309）等化工下游也会受到成本端挤压。

投资机会

• +首选中国海油（600938），目标价看至22-24元，逻辑是油价中枢上移+高股息双重驱动，当前估值仍低于国际同行。次选中海油服（601808），目标价18-20元，油服行业周期反转叠加地缘催化，弹性更大。激进投资者可关注中曼石油（603619），目标价25-28元，但仓位不宜超过5%。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是局势快速缓和——如果沙特民防警报在48小时内解除，油价将回吐全部地缘溢价，追高的投资者会被套在山顶。止损纪律必须严格执行：中国海油跌破18元、中海油服跌破14元，无条件止损。另一个风险是OPEC+趁机增产，这会对冲地缘溢价。