中汽中心龚进峰：严守汽车产品安全底线，营造规范有序的竞争环境

未来1-5个交易日，智能驾驶产业链将出现明显的资金抢跑行情。第一梯队：域控制器与智驾芯片（德赛西威、经纬恒润、中科创达）大概率高开，短线情绪龙头可能出现在激光雷达方向（禾赛、速腾聚创港股联动）。第二梯队：线控底盘（伯特利、耐世特）和车载摄像头（舜宇光学、联创电子）跟随补涨。承压方向：纯靠低价走量的传统整车厂（尤其是L2都未标配的低端品牌）将被资金抛弃，估值折价进一步扩大。整车板块内部会剧烈分化——"含智量"成为新的定价锚。

投资机会

• +首选德赛西威（002920），L3域控龙头，已获多家车企定点，2026年智驾业务收入占比有望突破40%。当前估值对应2027年PE约35倍，在科技属性重估下看到45-50倍，目标价看至180-200元。次选禾赛科技（HSAI），激光雷达全球龙头，L3标配化直接推动出货量翻倍，毛利率触底回升，目标价看至12-15美元。A股投资者可关注经纬恒润（688326），L2+市占率第一，L3弹性最大，目标价看至150元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是政策落地节奏低于预期——"支持规模化应用"到"真正发放L3准入牌照"可能还有6-12个月的过渡期，期间市场情绪可能反复。其次是技术路线风险：如果特斯拉纯视觉方案被监管认可为L3安全标准，激光雷达逻辑将被削弱。止损信号：德赛西威跌破120元（年线附近）、禾赛跌破6美元，说明资金对L3商业化失去耐心，需果断减仓。