胡塞武装称沙特本周发动300次空袭

未来1-5个交易日，原油系将率先反应。布伦特原油有望测试95-98美元区间，国内原油SC主力合约大概率跳空高开3-5%。A股方面，中国海油（600938）、中国石油（601857）将获资金追捧，中海油服（601808）作为油服弹性标的可能领涨。集运指数（欧线）期货将受红海绕行预期提振，中远海控（601919）存在交易性机会。黄金作为避险资产将同步走强，山东黄金（600547）、中金黄金（600489）受益。利空方面，航空股（中国国航、南方航空）将承压于燃油成本上升，化工板块中依赖原油为原料的涤纶、塑料企业利润受挤压。

投资机会

• +首推中国海油（600938），目标价28-30元，对应港股中国海洋石油（0883.HK）目标价24-26港元。逻辑：油价每涨1美元，年化净利润增厚约30亿元，当前估值仅6倍PE，股息率超6%，进可攻退可守。次推中海油服（601808），目标价22-25元，油服弹性标的，日费率上行周期确认。第三推中远海控（601919），目标价12-14元，红海绕行逻辑持续发酵。建议原油系总仓位控制在20-30%，分三批建仓，不要追高。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是冲突快速降级——若沙特与胡塞突然达成停火协议，地缘溢价将瞬间蒸发，原油可能单日暴跌5-8%。止损纪律必须严格执行：中国海油跌破24元、中海油服跌破16元、中远海控跌破9元，无条件减仓。另一个风险是OPEC+突然增产，这将从根本上逆转供需格局。此外，需警惕美国释放战略石油储备平抑油价的可能性。