美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至9月15日当周，黄金投机者净多头头寸减少2,488份合约，至...

未来1-5个交易日，A股铜产业链将首当其冲：江西铜业、铜陵有色、云南铜业大概率低开2%-4%，洛阳钼业因铜钴双杀压力更大。黄金股（山东黄金、中金黄金）因净多头仍处13.7万份高位，回调幅度有限，但难有独立行情。白银板块（盛达资源、兴业银锡）将获资金追捧，逆势上涨3%-5%概率大。期货市场，沪铜主力合约可能测试68,000元/吨支撑，沪银有望冲击8,500元/千克。

投资机会

• +明确看多白银板块：盛达资源（目标价18元，当前约14元，空间28%），逻辑是金银比修复+避险轮动+库存低位。兴业银锡（目标价12元，空间20%）作为银锡双主业标的，受益于白银上涨和半导体焊料需求。买点：下周开盘若白银股高开不超过2%，可直接建仓；若高开超4%，等回踩5日线介入。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'衰退预期证伪'——若下周美国初请失业金人数低于预期、中国9月PMI重回50以上，铜价将报复性反弹，白银的避险溢价会快速消退。止损线：盛达资源跌破12.5元无条件止损，兴业银锡跌破8.8元止损。另外，若黄金净多头跌破12万份，整个贵金属板块都要减仓。