布伦特原油期货结算价为每桶103.87美元，下跌95美分，跌幅0.91%。

未来1-5个交易日，A股石油开采板块将承压，中国石油、中国海油大概率低开1-2%，但跌幅有限，因为国内成品油定价机制存在缓冲。真正受益的是航空股——中国国航、南方航空、春秋航空将迎来成本端利好，叠加暑期出行数据超预期，航空板块有望逆势上涨3-5%。化工板块分化明显：以石油为原料的恒力石化、荣盛石化短期承压，但下游的万华化学、华鲁恒升因成本下降预期，可能获得资金青睐。油服板块中海油服、海油工程将跟随油价调整，建议观望。

投资机会

• +明确看多航空板块。中国国航目标价12元（当前约9.5元），上行空间26%；春秋航空目标价75元（当前约58元），上行空间29%。买入逻辑：油价下跌+暑期旺季+国际航线恢复三重共振。建议当前价位分批建仓，每下跌3%加仓一次。化工板块关注万华化学，目标价105元（当前约82元），逻辑是MDI价差扩大+成本下降。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是油价'假摔'后快速反弹。如果布伦特原油在3个交易日内重新站上106美元，说明本次下跌只是技术性回调，需立即止损航空股。另一个风险是全球经济衰退超预期，虽然油价下跌利好航空，但需求萎缩会抵消成本红利。止损位：中国国航跌破8.8元，春秋航空跌破54元，万华化学跌破76元。