俄罗斯农业部：农业生产者的燃料和润滑油供应没有中断，相关情况正在持续监测。

未来1-5个交易日，能源板块将出现结构性分化。A股方面，炼化及成品油贸易相关标的（如恒力石化、荣盛石化、齐翔腾达）可能获得资金关注，逻辑是'全球柴油紧张→国内炼化利润修复预期'；而农业种植及农资板块（如北大荒、苏垦农发、云天化）会因'粮食安全+成本传导'逻辑获得避险资金青睐。利空方向：航空、物流、化工下游等高油价敏感板块承压。美股方面，关注VLO、PSX等美国炼厂股，以及DBA、DBC等农产品ETF的资金流入。

投资机会

• +首选炼化板块：恒力石化（目标价18元，对应2026年15倍PE）、荣盛石化（目标价14元）。次选油运：中远海能（目标价16元，BDTI每上涨100点增厚EPS约0.08元）。农产品方向可配置苏垦农发（目标价15元），作为对冲组合。当前是左侧布局窗口，因为市场尚未充分定价'俄罗斯炼油产能持续受损'这一中期变量。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是地缘局势突然缓和——若俄乌达成停火协议或西方放松制裁，油价和柴油裂解价差可能快速回落。止损信号：布伦特原油跌破75美元/桶，或BDTI指数连续两周下跌超10%。此外，全球衰退预期升温导致需求崩塌，是另一个需要警惕的尾部风险。