高盛：尽管昨日美联储加息，我们仍维持2027年底黄金价格预测为5400美元/盎司。

未来1-5个交易日，A股黄金板块大概率高开。山东黄金、中金黄金、紫金矿业将领涨，赤峰黄金、湖南黄金跟随。但注意：高开若不能放量突破前高，短线有回踩风险。黄金ETF（518880）可关注溢价变化。相反，若市场解读为'美联储仍鹰'，美元指数走强，则黄金股可能冲高回落，追高者被套。

投资机会

• +买黄金股ETF（517400）或龙头山东黄金。当前黄金股估值仍低于历史金价对应水平，存在补涨空间。山东黄金目标价看至35-40元，紫金矿业看至22-25元。现在买的原因：市场对加息的反应是短视的，高盛的预测代表聪明钱的长期视角，预期差就是超额收益的来源。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储超预期鹰派，实际利率大幅飙升，美元指数突破110。若金价跌破1900美元/盎司，黄金股逻辑破坏，需果断止损。另外，A股黄金板块有'跟跌不跟涨'的劣根性，需警惕。