美国投资公司协会（ICI）：美国货币市场基金资产降至7.92万亿美元。

未来1-5个交易日，美元指数将测试101.5关键支撑，若跌破，人民币汇率有望升破7.05，直接利好A股核心资产：北向资金偏爱的贵州茅台、宁德时代、招商银行将率先反应；港股弹性更大，恒生科技指数有望单周涨3-5%，腾讯、美团、小米是急先锋。美股方面，资金从货币基金流出首先利好短端美债和投资级信用债，但更值得关注的是罗素2000小盘股指数——历史上货币基金流出周期中，小盘股跑赢大盘股的概率高达78%。黄金将是最敏感的'温度计'，COMEX金价有望冲击2650美元/盎司。

投资机会

• +明确买什么：第一梯队是港股科技ETF（513180）和恒生互联网ETF（513330），当前估值处于历史底部，目标价看20%上行空间；第二梯队是黄金ETF（518880）和紫金矿业，金价每涨100美元，紫金矿业EPS增厚约0.15元；第三梯队是A股核心资产，贵州茅台目标价1800元，宁德时代目标价280元。为什么现在买？因为货币基金流出是'慢变量'，但市场预期是'快变量'，等到数据确认时，股价已经涨了20%。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是'假摔'——如果美国通胀数据超预期反弹，美联储可能推迟降息，货币基金规模会重新膨胀，风险资产将遭遇'流动性杀'。具体止损信号：美元指数重新站上103，或10年期美债收益率突破4.5%。此外，地缘政治风险（台海、中东）可能打断外资回流节奏，需保持警惕。