阿根廷统计机构：阿根廷2026年第二季度GDP同比增长2.0%，失业率为7.9%。

未来1-5个交易日，A股和港股市场中，与阿根廷有直接业务敞口的公司将被资金重新定价。利好方向：中粮糖业、云天化等有阿根廷大豆/豆粕进口业务的企业，因阿根廷经济企稳、出口供应恢复，原料成本端压力缓解；利空方向：国内锂矿板块（赣锋锂业、天齐锂业）将承压，因为阿根廷盐湖锂产能恢复预期升温，全球锂供给过剩逻辑强化。同时，新兴市场ETF（如EEM）可能出现短期资金流入，但幅度有限，因为7.9%的失业率让市场对「阿根廷复苏」的成色存疑。

投资机会

• +明确看多国内养殖板块。牧原股份当前估值处于历史低位，阿根廷豆粕供应恢复将直接降低其饲料成本，预计三季度毛利率环比改善2-3个百分点。目标价看至55元，对应2027年PE 12倍。海大集团作为饲料龙头，成本端受益更为直接，目标价看至65元。建议在当前价位分批建仓，仓位控制在总仓位的15%以内。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是阿根廷失业率继续攀升，导致社会动荡，米莱的改革被迫中断，阿根廷经济再次陷入混乱。如果失业率突破9%，阿根廷资产将遭遇全面抛售，新兴市场基金将面临赎回压力。止损信号：阿根廷比索黑市汇率单周贬值超过10%，或阿根廷主权CDS利差扩大超过200个基点。