初步计划显示，安哥拉11月原油出口量将降至至少2008年以来最低水平，预计为每日85万桶。

未来1-5个交易日，布伦特原油将测试95-98美元/桶区间。A股方面：中国石油（601857）有望领涨'三桶油'，目标涨幅3-5%；中海油服（601808）作为油服龙头，弹性最大，可能录得5-8%涨幅；中曼石油（603619）等民营油服股将受情绪催化。利空方面：航空股（中国国航、南方航空）将承压，成本端压力重新抬头；化工板块中，以原油为原料的炼化企业（恒力石化、荣盛石化）毛利将被压缩。

投资机会

• +首选中国海油（600938），纯上游标的，油价弹性最大，目标价22-24元，对应2026年PE仅6倍，股息率超5%。次选中海油服（601808），油服龙头，订单滞后油价6-12个月，当前是布局窗口，目标价18-20元。激进投资者可关注中曼石油（603619），民营油服弹性标的，但仓位不超过5%。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是全球经济衰退导致需求崩塌，若布伦特跌破75美元/桶，所有逻辑推翻。此外，OPEC+若突然增产补缺口，油价将快速回落。止损纪律：中国海油跌破18元、中海油服跌破14元，无条件离场。