CNAS高级研究员：封锁伊朗持续消耗美国军力，全球部署空间被进一步压缩

未来1-5个交易日，A股军工板块将率先反应，中航沈飞、中航西飞等主机厂有望获得资金抢筹，导弹产业链的航天电器、菲利华弹性最大。黄金板块山东黄金、中金黄金将受避险情绪提振。航运板块中远海控受地缘风险溢价影响易涨难跌。相反，美股军工股可能出现"利好出尽"式回调，洛克希德·马丁、雷神在前期大涨后存在获利了结压力。

投资机会

• +买什么？首选军工ETF（512660）和黄金ETF（518880），前者受益于全球军备补库存周期，后者受益于美元信用重定价。个股方面，航天电器（目标价看至前期高点上方15%）、山东黄金（目标价看至历史新高附近）值得重点关注。为什么现在买？因为市场还停留在"380亿美元"的新闻表面，尚未定价"军力透支"的深层逻辑，存在预期差。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美伊突然达成和解协议，地缘溢价瞬间消失。其次，若美国超预期快速补充军力（如启动战时生产法案），军工逻辑会被削弱。止损信号：黄金跌破200日均线，或军工板块出现单日5%以上放量下跌。仓位建议不超过总仓位的20%，且分散在军工和黄金两个不相关方向。