行业来源数据和路透社计算显示，俄罗斯8月份海运石油产品出口较7月份增长16.4%，但同比下降50%，

未来1-5个交易日，A股石油石化板块将出现明显分化。利好方向：恒力石化、荣盛石化等民营炼化龙头有望获得资金关注，逻辑是成品油出口套利空间扩大；招商轮船、中远海能等油运股将受益于运距拉长预期。利空方向：以俄油为主要原料的地方炼厂（如部分山东地炼概念股）可能承压。需要警惕的是，若油价因供应担忧急涨，航空股（中国国航、南方航空）将短期承压。

投资机会

• +首选招商南油（601975），成品油运价弹性标的，目标价看至5.5元，较当前有25%空间。次选恒力石化（600346），民营炼化龙头，出口套利逻辑最顺，目标价18元。激进投资者可关注荣盛石化（002493），沙特阿美入股后估值重塑，目标价15元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是OPEC+突然增产导致油价崩盘，或全球经济衰退压制成品油需求。若布伦特原油跌破75美元/桶，需立即止损油运股。若恒力石化跌破14元平台，说明市场不认可出口逻辑，果断离场。