我国货币政策坚持以我为主 外汇市场继续保持稳健运行

未来1-5个交易日，人民币汇率大概率维持7.0-7.15区间双向波动，不会单边贬值。A股方面，外资偏好的核心资产（白酒、新能源龙头、互联网）将率先获得资金回补，银行板块因净息差压力承压。出口链（家电、机械、纺服）因人民币韧性获得成本优势延续，短线有交易性机会。国债期货大概率维持强势，10年期国债收益率可能下探至2.55%附近。

投资机会

• +买什么？三个方向：一是A股核心资产ETF（如沪深300ETF、MSCI中国A50ETF），当前估值处于历史30%分位以下，目标看15-20%修复空间；二是黄金ETF或龙头金矿股，山东黄金目标价看28元，紫金矿业看15元；三是利率债，10年期国债收益率每下行10bp对应资本利得约1%。为什么现在买？因为市场对'中美利差倒挂'的恐慌定价已经充分，而'中国货币政策独立性'的溢价尚未被定价。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是美联储超预期鹰派——如果后续点阵图显示加息终点利率大幅上修，中美利差倒挂可能突破历史极值，届时人民币贬值压力将真正显现。止损信号：人民币汇率跌破7.25且跨境资金转为持续净流出，或10年期美债收益率突破5%。这种情况下需将权益仓位降至五成以下，增配美元现金和黄金。