住友商事：已将持有的泰国燃气发电业务部分股权出售给四国电力。

未来1-5个交易日，A股和港股电力板块大概率不会直接反应，但燃气发电产业链上游的LNG贸易商和设备供应商会出现情绪性抛压。重点关注：新奥能源（2688.HK）可能承压1-3%，华润燃气（1193.HK）短期中性偏弱。相反，在东南亚有替代性布局的电力运营商如中广核电力（1816.HK）、华能国际（600011.SH）可能获得资金关注，尤其是那些在中东、中亚有燃气电站项目的公司。泰国SET指数能源板块可能小幅下跌0.5-1%。

投资机会

• +明确看多东方电气（600875.SH），当前股价约15元附近，目标价18-19元，逻辑是东南亚火电资产重组带来的设备更新需求+中东燃气电站订单加速。另外关注中广核电力（1816.HK），当前约2.5港元，目标价2.9港元，逻辑是东南亚电力资产估值下移后，中广核的铀矿+核电组合更具防御性，且在中亚有替代性布局。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是泰国电力市场化改革超预期，导致燃气电站电价大幅下调，进而引发整个东南亚火电资产抛售潮。如果新奥能源跌破55港元、华润燃气跌破25港元，需要果断止损。另一个风险是LNG价格若因中东局势飙升，燃气电站运营成本失控，会加速日本商社的退出节奏。