华为光互联产品亮相全联接大会 汪涛：这是业界首个量产NPO产品

未来1-5个交易日，光通信板块将出现剧烈分化。利空方向：传统可插拔光模块龙头中际旭创、新易盛可能承压，尤其是中际旭创，其800G产品占比最高，NPO量产意味着其核心产品的生命周期可能被缩短，短线或有5%-10%的回调压力。利好方向：光芯片和硅光概念股将获资金追捧，源杰科技、仕佳光子、光迅科技有望冲高，其中源杰科技作为国产光芯片稀缺标的，弹性最大。CPO封装设备商罗博特科、德科立可能跟涨。注意：华为产业链核心供应商光迅科技、华工科技是'真受益'标的，因为它们同时具备光芯片和封装能力。

投资机会

• +明确买什么：首选光迅科技，华为产业链核心标的，光芯片+器件+封装垂直整合，目标价看至45-50元（当前约35元），逻辑是NPO量产带来的订单增量+国产替代加速。次选源杰科技，国产光芯片稀缺标的，目标价看至180-200元（当前约140元），弹性最大但波动也最大。第三选罗博特科，CPO封装设备隐形冠军，目标价看至120-130元（当前约95元）。为什么现在买：华为全联接大会是催化剂，后续还有订单公告、产业链调研等催化密集期。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是NPO商业化进度不及预期。华为虽然宣布量产，但实际部署规模、良率、成本控制都是未知数。如果2027年NPO渗透率低于15%，传统光模块厂商的估值修复将证伪。止损信号：中际旭创跌破120元、新易盛跌破80元，说明市场用脚投票认为NPO短期无法替代可插拔模块。另一个风险是华为'吃独食'，如果华为自建全部封装产线，设备商的受益逻辑将大打折扣。