方大炭素：6N级石墨已在碳化硅半导体等头部企业实现批量供货

未来1-5个交易日，方大炭素大概率高开，但需警惕"利好兑现"式抛压。真正的机会不在方大本身，而在两条扩散链：一是碳化硅衬底/外延板块（天岳先进、三安光电、东尼电子）将获情绪催化；二是高纯石墨/等静压石墨概念（中钢国际、方大炭素、星球石墨）形成板块效应。而传统石墨电极同行（如方大特钢等钢铁系）可能被"虹吸"——资金会从周期属性标的流向半导体属性标的。

投资机会

• +首选方大炭素（600516），当前市场仍按周期股定价，半导体材料业务尚未被充分定价。若2026年半导体级石墨贡献营收占比突破10%，估值有望从15倍PE切换至30倍PE，对应目标价看高一线（建议结合当前股价测算30%-50%上行空间）。次选天岳先进（688234），碳化硅衬底龙头，上游材料国产化直接利好其毛利率。第三选星球石墨（688633），等静压石墨纯正标的，存在补涨预期。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是"批量供货"的营收体量不及预期——6N石墨单价高但总市场规模有限（全球约50-80亿元），若方大炭素拿不下足够份额，业绩弹性有限。其次，半导体行业周期下行会推迟客户扩产节奏。止损信号：方大炭素若跌破20日均线且成交量萎缩，说明资金不认可"半导体材料"叙事，应果断离场。