金十图示：今日国内黄金饰品价格对比显示，多家品牌金饰价格较昨日变化不大，普遍处于1285元/克-13...

未来1-5个交易日，黄金珠宝板块将出现明显分化。老凤祥（600612）、周大生（002867）大概率跑输大盘，因为金饰价格横盘意味着终端动销放缓，国庆前的备货行情可能不及预期。相反，黄金ETF（518880）和山东黄金（600547）可能获得资金青睐——金价高位震荡时，投资性黄金需求会替代消费性黄金需求。港股方面，周大福（1929.HK）压力更大，因为其镶嵌类产品占比高，金价高企进一步抑制非刚需消费。

投资机会

• +明确看多黄金ETF（518880），目标价看至6.8-7.0元（当前约6.3元），逻辑是：金饰消费疲软→央行购金和投资需求接棒→金价易涨难跌。个股方面，紫金矿业（601899）回调至17元以下可分批建仓，目标价21元，它是金铜双主线，比纯金矿股多一层安全垫。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储超预期鹰派，美元指数飙升打压金价。若国际金价跌破1900美元/盎司，国内金饰价格将被迫下调，届时珠宝股会迎来'戴维斯双杀'——估值和业绩同时下修。止损信号：老凤祥跌破55元、周大生跌破18元，无条件离场。