全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日减少39.33吨，当前持仓量...

未来1-5个交易日，A股白银板块大概率承压。白银有色（601212）、盛达资源（000603）、兴业银锡（000426）可能出现2%-5%的回调，尤其是前期涨幅过大、换手率飙升的标的。但注意：如果国际银价没有同步大跌，这种回调就是'假摔'，反而是上车机会。黄金板块（山东黄金、中金黄金）可能因避险资金回流而相对抗跌，甚至逆势走强。白银ETF减仓往往先于价格见顶1-2周，这是必须警惕的时间差。

投资机会

• +买什么？首选盛达资源（000603），国内白银龙头，矿山品位高，银价每涨10%其净利润弹性超30%。当前若因ETF减仓回调至年线附近（约12-13元），是绝佳买点，6个月目标价18元。其次关注兴业银锡（000426），银锡双轮驱动，锡价近期强势提供安全垫。为什么现在买？因为ETF减仓是'利空出尽'的经典信号，一旦减仓停止，银价反弹会非常暴力。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是：ETF减仓不是一天，而是持续数周。如果iShares Silver Trust连续5个交易日减仓超100吨，说明机构在系统性撤退，银价可能跌破22美元/盎司关键支撑。届时A股白银股会补跌，盛达资源可能跌至10元以下。止损纪律：个股跌破20日均线且放量，无条件减仓一半；跌破60日均线，清仓。